天风证券：坚朗五金（002791）-盈利能力边际转好，渠道结构持续优化

坚朗五金(002791) 上半年业绩承压，关注后续业绩及估值弹性，维持“买入”评级 公司发布24年半年报，24H1实现营业收入32.10亿元，同比-4.35%，实现归母净利润0.05亿元，同比-62.02%，扣非归母净利润-0.17亿元，同比转亏，整体基本符合此前业绩预告披露的预期。单季度来看，24Q2单季度收入、归母净利润分别为18.44、0.51亿元，同比分别-7.86%、-26.36%。5月17日，新一轮支持房地产的金融举措出炉，有望带动地产需求转好。中长期看，我们认为公司持续推动品类扩充和渠道下沉，开拓学校、医院等市场来获取增量，建议关注公司业绩及估值弹性。我们预计公司24-26年归母净利润为4.3、5.2、6.4亿元，维持“买入”评级。 家居类&其他建筑五金产品持续放量，盈利能力有所改善 分业务看，24H1公司核心单品门窗五金实现营收13.87亿元，同比-16.04%，毛利率同比+0.58pct至39.94%。家居类产品、其他建筑五金营收5.9、5.2亿元，同比+13.7%、+16.6%，毛利率同比分别-1.2、+1.2pct至29.2%、16.7%。传统的门窗配套件、点支承