东方证券：甬金股份2022半年报点评：高增长可期，产能出海旗开得胜

甬金股份(603995)公司发布2022半年度报告，期间实现营业收入209.8亿元，同比+48.4%；实现归母净利3.0亿元，同比+6.15%；基本每股收益0.9元/股，同比-26.2%；扣非加权平均ROE达7.6%，同比下降0.8PCT。其中22Q2实现营业收入127.1亿元，同比+61.6%，环比+53.9%；实现归母净利1.7亿元，同比-1.3%，环比+30.8%。新增产能逐步释放，上半年冷轧产品销量达121万吨。上半年入库产量达122万吨，同比+15.8%。考虑上半年江苏甬金、浙江甬金、广东甬金、越南甬金均有项目建成投产，相关项目涉及产能逾70万吨，以及公司长期100%以上的产能利用率，预计全年285万吨冷轧产量目标有望实现。上半年单吨净利达250元/吨，越南甬金净利率高达9.3%。22H1公司单吨冷轧产品归母净利达250元/吨，同比-8.1%，一方面系新产线调试计入当期损益，另一方面是受疫情扰动。值得注意的是，4月份投产的越南甬金净利率达9.3%，相较福建、广东、江苏高7-8PCT，单吨净利或在1000元/吨之上，公司产能出海首战告捷。海外项目有序推进，收购靖江青拓再扩张。除