光大证券：创维数字（000810）-投资价值分析报告：机顶盒+宽带稳固基本盘，元宇宙+汽车打造增长新曲线

创维数字(000810)要点数字解决方案领军者：创维数字为机顶盒和宽带通信的智能设备及系统方案头部提供商，机顶盒出货量市占率2018-2021连续四年全球第一，同时领先布局VR、汽车电子等新兴领域，渠道优势显著。2019-2021公司营收分别为88.96/85.08/108.47亿元，归母净利润分别为6.32/3.84/4.22亿元，22Q1实现营收27.7亿元，同增24.81%，实现净利润2.08亿元，同增33.74%。VR业务：硬件技术叠加行业+应用，公司VR业务高增可期。VR行业出货量已达拐点放量在即，公司研发优势显著抢先布局Pancake短焦产品，全球首款消费级6DoF短焦VR一体机Pancakexr将在7月25日发布和8月量产，突破VR在重量体积上的技术瓶颈，具备更轻的重量、更小的体积、更高的分辨率的Pancake一体机将助力公司进军2C市场。凭借公司产品高性价比优势及渠道优势，国内外市场份额有望快速扩大。2B端，公司在VR+行业快速推进，已覆盖K12教育、职业教育、医疗、文旅、工厂等领域。车载显示业务：车载显示量价齐升，成倍增长可期。多屏化+大屏化趋势有望推升单车座舱的屏幕