德邦证券：晶晨股份（688099）-业绩符合预期，客户优质分散助力业绩高速增长

晶晨股份(688099)投资要点事件：公司7月21日晚发布半年度业绩预告，预计2022年上半年实现营收31亿元左右，同比增长54.86%；预计归母净利润5.85亿元左右，同比增长134.25%；扣非归母净利润5.62亿元，同比增长140.95%。业绩高增长，多品类产品与多领域市场持续拓展。2022年上半年实现营收31亿元左右，同比增长54.86%；预计归母净利润5.85亿元左右，同比增长134.25%。对应上半年归母净利率约为18.87%，比去年同期提升6.4个百分点。其中二季度单季营收约16.19亿元，归母净利润3.15亿元，对应归母净利率19.43%，比一季度提升1.17个百分点。我们认为在国内疫情、全球经济下滑及国际冲突等不利影响下，上半年公司实现了高速增长，得益于公司下游客户的优质和分散。公司产品主要面向运营商等客户，投资计划性较强，短期内需求波动影响较小。国内机顶盒市场有望受益广电相关政策推动，公司海外市场处于快速成长期。6月21日国家广电总局发布公告，加快推进高清超高清电视发展，计划到2025年底基本完成从标清向高清超高清的转化，有序关停标清电视频道。我们预期该政策将催生存