国信证券：福蓉科技（603327）-核心客户三星逆势增长，折叠创新弹性可期

福蓉科技(603327)核心观点1H22归母净利润2.3-2.5亿元，同比增长79.6%-95.2%。公司发布1H22业绩预告，预计1H22归母净利润为2.3-2.5亿元(YoY79.6%-95.2%)，对应2Q22归母净利润1.34-1.54亿元(YoY142%-178%)；预计1H22扣非后归母净利润1.75-1.95亿元(YoY41.2%-57.3%)，对应2Q22扣非后归母净利润0.81-1.01亿元(YoY51.7%-89.2%)。在1H22全球消费电子需求较疲软的背景下，公司实现业绩同比高增长，得益于：1)核心客户三星手机出货量逆势增长，S系列、折叠系列等高端机型畅销，公司铝制结构件产销量大幅增长；2)1H22原材料价格有所下滑，叠加人民币对美元贬值等因素，公司盈利水平提升。公司核心客户三星智能手机出货量逆势增长，高端机型畅销。根据SA数据，1-5月全球智能手机出货量5.0亿部(YoY-9.3%)，其中公司铝制结构件核心客户三星出货量1.2亿部(YoY:2.7%)，实现逆势增长并以23.9%的市场份额位居全球第一；根据IDC数据，1Q22三星800美金以上高端机型(包括S系