东吴证券：“科技+金融”的公司，我们需要关注哪些政策？

一、“科技+金融”可以有哪些盈利模式？有哪些上市公司？ “科技+金融”上市公司的定义：同时涉及科技领域（包括互联网、IT技术等）及金融领域的公司。 我们梳理了A股代表性的“科技+金融”上市公司，按主要的盈利模式分为以下三种： 1）利用互联网金融平台/科技提高整体效率，通过金融牌照获得收入（如证券业务收入和基金代销业务收入等），典型代表如东方财富；2）提供互联网金融信息服务获得收入（增值业务服务及广告业务收入），典型代表如同花顺；3）进行系统及软件开发，通过向金融机构销售系统及软件获得收入，典型代表如恒生电子。 二、影响“科技+金融”上市公司股价的主要因素有哪些？其中有哪些政策可能影响？ 我们认为影响“科技+金融”上市公司的因素主要有政策监管、市场活跃度及公司自身成长性等，而其中政策为最重要的影响因素，我们对应其盈利模式整理了三类监管政策方向： 1）对于持牌业务，严格纳入金融监管：尽管有科技加成的公司在机制或业务灵活度上有别于传统金融机构，但本质仍然是金融业务，应当严格纳入监管体系，遵守与金融机构同样的业务监管要求。2）对于信息变现的公司，规范网络平台与金融机构的合作展业活动：金融机构可