天风证券：电连技术（300679）-拟收购海外桥接芯片厂商FTDI，有望与连接器业务形成合力

电连技术(300679)事件：公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购FTDI之上层出资人（五支建广基金）的有关权益份额以及Stoneyford持有的FTDI19.80%股份，此次收购后预计公司将实现对FTDI100%控股。点评：看好此次收购后，桥接芯片业务赋能公司汽车板块，桥接芯片业务有望和公司已有连接器业务实现相互的客户导入。公司将通过全资子公司东莞电连技术有限公司持有五支建广基金（建广广力、建广广连、建广广全、建广广科、建广广鹏）的GP财产份额，并直接持有五支建广基金的LP财产份额以达成此次收购目的。财务情况：以6月27日实时汇率6.7计算可得：FTDI去年收入4.84亿，实现利润2.88亿，毛利率77.69%，净利润率57.85%。标的对价：总体近30亿元（不包含电连此前收购股份）。若包含公司此前收购股份则整体对价34.04亿元，对应2021年利润估值为11.89x。增发情况：本次增发价格为26.22元，收购对价预计为28.99亿元，预计增发1.11亿股。FTDI深耕桥接芯片领域，市占率居全球前列。FTDI深耕USB桥接芯片行业多年，目前在桥接芯片领域市场占有率排名全球前列，产品