东兴证券：长城汽车（601633）-供应链恢复，5月产销环比改善

长城汽车(601633)事件：长城汽车发布2022年5月产销快报，公司5月销量80,062辆，同比-7.9%。分品牌看，哈弗品牌5月销量41,748辆，同比-22.5%；WEY品牌销量2,520辆，同比-16.3%；长城皮卡销量17,008辆，同比-16.7%；欧拉品牌销量10,768辆，同比+199.4%；坦克品牌销量8,018辆，同比+31.7%。5月产销量环比改善，供应链有序恢复。公司5月产销量同比分别为+4.1%、-7.9%，环比分别为+52.5%、+48.9%。产销量环比改善明显且产量同比转正，主要因为各地复工复产持续推进，公司的零部件供应和物流得到明显缓解。随着缺芯和疫情的影响逐步消退，预计公司产销量将增长。汽车下乡与减征车辆购置税政策出台，公司将受益。近期，汽车下乡与减征车辆购置税两项新政出台。购置税减免车型覆盖2.0L（含）及以下且单车价格（不含增值税）不超过30万元的乘用车，公司绝大部分车型享受该政策，涵盖哈弗、魏牌、坦克多款车型。长城汽车积极响应产业政策，哈弗、魏牌、欧拉都在新政基础上推出了更多优惠举措。其中，欧拉好猫、欧拉好猫GT均被纳入新能源汽车下乡活动车型目录