德邦证券：久立特材（002318）-久立潮头三十余载，高端产品持续发力

久立特材(002318)公司深耕不锈钢管领域三十余载。经过三十余年的发展，公司产品覆盖油气、石化、电力能源、核电、船舶制造、航空航天等领域，已成为兼具研发、生产、销售、服务能力的行业龙头，是国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业，同时拥有国家认定企业技术中心。公司多年来坚持“长、特、优、高、精、尖”，在多个产品打破国外垄断，具有较好的护城河。在工业用不锈钢管领域公司长期市占率第一，据统计，现有无缝管、焊接管、管件产能合计超过15万吨，包括6.65万吨无缝管、6.75万吨焊接管、1万吨复合管产能及逾6000吨管件生产能力。公司持续增加研发投入，在同行业中长期处于领先地位，具有4200吨挤压机核心设备，为公司高端产品的生产提供了先决条件。产品结构持续优化，高端产品意气风发。受益于油气资本性支出上行，2021年三桶油资本性支出同比提升9.83%，相较于2020年的-12.82%，增速再次上行，公司传统业务稳固。近年来公司持续加码高附加值、高技术含量的高端产品，2021年高端产品占比提高至19%，对标国际巨头山德维克，公司仍有较大提升空间。多年深耕高端产品，目前已进入收获期，未来有望持