中泰证券：永兴材料（002756）-碳酸锂新贵，向纵深发展

永兴材料(002756)特钢材料与锂电材料攻守兼备。永兴材料以特钢长材业务起家，经多年耕耘已发展为棒线材龙头，业务经营稳健，为公司提供稳定现金流与利润，是公司的“现金牛业务”。2017年公司切入锂电板块，经过近3年建设，2021年业务持续发力效果显现，净利润贡献超过特钢部分，成为公司“明星业务”。伴随着公司锂电建设项目陆续投达产，公司步入快速发展时期，业绩增长明显。锂电新贵做大做强。公司是江西宜春地区云母提锂的代表企业，控股化山瓷石矿并参股白水洞矿山，具备锂矿自给能力。随着取得了新采矿许可证，公司现拥有采矿产能325万吨/年（300万吨其余手续还在办理中，25万吨来自于联营企业），选矿产能180万吨/年，锂盐冶炼加工产能1万吨/年，形成了采选冶一体化的生产布局。同时公司还在持续进行着横纵双向发展，全面做大做强。横向上,公司正在建设180万吨选矿项目以及2万吨电池级碳酸锂项目。两个项目都将于今年投产，产量也将同比翻倍。除了自有产能建设，永兴在2022年初还分别与宁德时代、江西钨业确立了合作项目。以上项目全部投产后，公司将具备锂盐权益产能5.5万吨。纵向上，公司深化产业链布局，依托上述碳酸