中国银河：永辉超市（601933）-业绩改善表现超预期，疫情之下民生保供龙头企业优势显现

永辉超市(601933)事件2021年全年公司实现营业收入910.62亿元，同比下降2.29%；实现归属母公司净利润-39.44亿元，同比下降319.78%；实现归属母公司扣非净利润-38.33亿元，同比下降760.78%。经营现金流量净额为58.27亿元，较上年同期下降5.09%。2022年一季度公司实现营业收入272.43亿元，同比增长3.45%；实现归属母公司净利润5.02亿元，同比增长2053.54%；实现归属母公司扣非净利润6.28亿元，同比增长263.07%。经营现金流量净额为25.89亿元，同比增长80.02%。疫情反复、外部竞争加剧为公司营收增长带来不确定性，金融资产投资收益等非经常性损益对业绩冲击影响较大公司2021年年内实现营业收入910亿元，同比下降2.92%，但较2019年同期的848.77亿元出现同比增长，两年的复合增速约为3.58%。由于2020年新冠爆发初期，公司线上线下业务均有较大幅度增长；而2021年随着疫情防控的常态化，在居民消费水平下滑以及社区团购低价扩张等综合影响下，公司营业收入略有下滑。从具体产品品类来看，生鲜类产品在当前背景下受到的冲击较小、