中泰证券：西部超导：盈利能力显著提升，22Q1业绩大超预期

西部超导(688122)投资要点事件：公司4月28日发布2021年报及2022年一季报。2021年公司实现收入29.27亿元，同比增长38.54%，实现归母净利润7.41亿元，同比增长99.98%，实现扣非归母净利润6.54亿元，同比增长122.79%。2022Q1，公司实现收入8.87亿元，同比增长66.51%，实现归母净利润2.15亿元，同比增长67.40%，实现扣非归母净利润2.02亿元，同比增长77.57%。多极发力，业绩持续高增长。收入端，公司2021年实现营业收入29.27亿元，同比增长38.54%，2022年一季度实现收入8.87亿元，同比增长66.51%；利润端，公司2021年实现归母净利润7.41亿元，同比增长99.98%，2022年一季度实现归母净利润2.15亿元，同比增长67.40%。分业务方面，2021年公司钛合金业务实现收入24.58亿元，同比增长37.90%；超导业务实现收入2.39亿元，同比增长22.86%；高温合金业务实现收入1.02亿，同比增长196.67%。公司是国内高端钛合金领跑者，是国内唯一低温超导线材制造商，近年加速布局高温合金产品，随着下游需