安信证券：信安世纪（688201）-22Q1收入维持良好增长，加密需求旺盛

信安世纪(688201)事件概述公司近日发布2022年一季报，22Q1实现营业收入0.64亿元，同比增长31.53%。实现归母净利润-156.50万元，去年同期为-25.81万元。公司22Q1收入端继续维持良好增长，利润端的下滑主要由于2021年末公司增值税即征即退退税款项（已获批692.65万元）延迟到账，若加回这一影响因素，则22Q1实现归母净利润536.15万元，较去年同期扭亏。我们认为公司一季报略超预期，全年来看加密行业需求依然旺盛。收入维持高增，盈利能力保持较高水平从收入端来看，公司22Q1实现收入增长31.53%，2021年全年实现收入增长26.02%，公司在22Q1受到疫情扰动的情况下，依然实现了收入端的加速，整体略超预期。收入端的高增我们认为主要是下游客户需求从2021年的延续，部分交付工作可能在22Q1实现收入确认。全年来看，我们认为下游客户在加密方面的需求依然旺盛，看好公司全年收入实现良性增长。从利润端来看，22Q1综合毛利率72.70%，较21Q1小幅下降0.4pct，总体仍处于较高的毛利率区间。22Q1销售费用率26.12%，同比下降1.80pct；管理费用率1