安信证券：用友网络（600588）-业绩逐季改善，大中型市场齐发力

用友网络(600588)事件概述公司近日发布2022年一季报，22Q1实现营业收入12.79亿元，同比增长5.39%，其中，公司主营的云服务与软件业务实现收入12.70亿元，同比增长20.1%。22Q1实现归母净利润-3.93亿元，较21Q1亏损增加3.80亿元。公司22Q1亏损增加，主要由于21Q1公司处置畅捷支付，使得21Q1实现投资收益2.87亿元，22Q1投资收益同比减少2.62亿元，高基数下22Q1亏损扩大。总体来看，我们认为公司22Q1收入端略超预期，全年我们对公司业务发展保持信心。大中型市场齐发力，22Q1表现良好，云业务加速发展从收入拆分来看，根据公司一季报披露，22Q1公司实现软件+云收入12.70亿元，同比增长20.1%，2021年增速为15.7%，呈现加速趋势。其中企业客户实现软件+云收入11.78亿元，同比增长27.6%，政府及公共组织客户实现软件+云收入0.92亿元，受疫情和政府开支影响，同比下降31.8%。从企业客户的拆分来看，大型企业实现软件+云收入8.14亿元，同比增长19.9%，2021年增速为17.0%。中型企业实现软件+云收入2.03亿元，同比增长