中泰证券：南山铝业（600219）-产品结构不断优化，业绩持续兑现

南山铝业(600219)事件：南山铝业披露2022年一季度报告，2022Q1公司实现营业收入88.57亿元，同比增长54.40%，环比增长6.19%；实现归属于上市公司股东的净利润7.22亿元，同比增长34.61%，环比下降19.02%；实现扣非净利润7.36亿元，同比增长40.49%，环比下降14.35%。毛利同比高增，业绩持续兑现。2022Q1公司实现营收88.57亿元，同比增长54.40%，环比增长6.19%；实现毛利17.97亿元，同比增长31.87%，受季节性等因素影响，环比下降0.46%。根据公司披露，业绩主要有三大增长点：1）产品结构不断优化，汽车板、航空板、动力电池铝箔等高附加值产品的产销量较去年同期增长；2）公司自有电解铝产能，尽享铝价上涨优势；3）公司印尼一期100万吨氧化铝项目的达产。汽车板、航空板和锂电铝箔等三大核心业务引领公司扬帆远航。1）汽车板：公司作为国内首家能够批量稳定供应汽车板的供应商，拥有在产产能20万吨，在建产能20万吨，远期规划产能达70-80万吨。目前公司汽车板正积极推动与国际某知名新能源车主机厂、蔚来、广汽新能源、北汽新能源、奥迪、戴姆勒、通