天风证券：美格智能（002881）-收入利润高增，盈利能力持续改善，期待5g车载+fwa持续放量

美格智能(002881)事件：公司发布2021年度报告及2022年一季度报告，2021年公司实现营收19.69亿元，同比增长75.68%；归母净利润1.18亿元，同比增长330.54%。2022年一季度公司实现营收4.01亿元，同比增长54.26%；归母净利润2460.68万元，同比增长59.66%。1、21年收入高速增长，产品定制化特色打造差异化竞争能力公司收入持续维持高增速，2021年营收增长明显提速，在行业缺芯影响下，凭借智能化、定制化产品打造核心竞争力，同时深耕4G/5G产品序列，2021年于行业内首家推出5G智能模组并形成完整智能模组产品序列，4GCAT1、CAT4模组、5G模组、FWA产品出货量均保持高速增长。此外公司深化布局如智能座舱、FWA等领域，扩大产品影响力，提升客户服务能力。我们认为，公司以智能模组为基石产品，充分满足不同行业和客户的需求，通过领先技术研发实力与市场服务能力不断拓展客户，收入利润有望维持持续高增。2、克服疫情影响，重点领域产品实现交付快速增长2022Q1在国内疫情反复下，公司克服疫情对于研发和供应链的不利影响，积极保证研发进度和产品交付，维持营业收