国信证券：光峰科技（688007）-2021年年报&2022年一季报点评：全年B端业务弹性凸显，C端自有品牌快速发展

光峰科技(688007)全年利润高速反弹，一季度受疫情和股权激励费用影响。公司2021年营收24.98亿/+28.2%，归母净利润2.33亿/+105.0%，扣非利润1.24亿/+208.5%。Q4营收8.38亿/+17.9%，归母净利润0.22亿/-68.4%,扣非利润0.16亿/-68.9%。Q1营收5.25亿/+0.03%，归母净利润0.18亿/-67.2%,扣非净利润0.01亿/-98.5%。其中22Q1利润主要受租赁服务业务下滑、C端销售投入增加和股份支付影响，若剔除股份支付0.25亿的影响，Q1归母净利润仅下滑14%至0.47亿。公司拟每10股派现金红利1.05元（含税）。C端+B端业务齐发力助推增长。2021收入利润高增得益于影院业务强劲反弹，以及工程、C端自有品牌快速增长：1）C端业务方面，2021年公司通过加大研发力度、高密度推新、软件持续迭代、营销和全渠道积极推进等举措，实现了峰米自有品牌增长超50%，占峰米营收近50%。全年微投收入+10.5%至5.7亿，激光电视收入+2.6%至5.6亿。2022Q1预计C端自有品牌收入实现超50%增长，占峰米收入比重大幅提升20