首创证券：铜陵有色（000630）-公司简评报告：铜产品、硫酸价格大幅上涨 公司创历史最佳业绩

铜陵有色(000630)归母净利润同比增长258.29%公司创历史最佳业绩。2021年，公司实现营业收入1310.34亿元，同比增长31.77%；实现归母净利润31.01亿元，同比增长258.29%；实现扣非归母净利润27.38亿元，同比增长299.88%。公司业绩大增的主要原因为公司铜产品以及副产品硫酸价格年内大幅上涨，以及铜精矿TC/RCs的持续回升。受益于高铜价及高加工费铜板块释放盈利潜力。2021年，铜价涨幅明显，全年现货均价68490元/吨，同比增长40.50%，LME铜最高价超10000美元/吨；此外，现货TC/RCs自21年4月持续回升。受益于此，2021年公司铜冶炼及自产铜业务表现优异，铜产品营收1143.06亿，同比增长33.59%，贡献毛利49.59亿元，同比增长70.30%，毛利率增长0.94%至4.34%。由于地缘政治以及高通胀预期，目前铜价持续高位运行，同时，由于海外铜矿产能释放以及国内冶炼产能收缩，22年长单TC/RCs结束下降趋势，现货TC/RCs仍有上涨空间，公司铜产品板块有望充分享受高铜价、高TC/RCs红利，助力公司业绩再上新台阶。硫酸业务业绩亮眼价