国金证券：航宇科技：多元化布局持续推进，国际业务高速增长

航宇科技(688239) 业绩简评 公司发布24年中报，24H1营收10.01亿，(-15.3%)；归母净利润1.04亿（-10.6%）；其中24Q2营收4.23亿(同比-32%，环比-26.7%)；归母净利润0.48亿(同比-26.8%，环比-14.4)%；符合市场预期。 经营分析 由于部分国内客户交付节奏调整，公司业绩短期承压：公司24H1营收10.01亿（-15.3%），归母净利润1.04亿（-10.6%），经营性现金流净额296.73万，较23H1增加1.61亿元，公司外贸业务增长，应收账款现金回款增加。24H1期末存货7.49亿，较期初减少14.4%，公司加强存货管理，原材料采购支出减少。 产品布局多元优化，燃气轮机锻件收入增长明显：分业务看，航空锻件收入7.57亿（-9.2%），航天锻件收入5536万（+5.5%），能源锻件收入1461万（-92%），燃气轮机锻件收入9446万（+68.9%），其他锻件收入7994万（+37.4%）。公司持续加大燃气轮机、核电、油服、氢能装备等市场开发力度，产品趋于多元化。 国际业务高速增长，或因业务结构变化导致毛利率小幅波动：24H1公司