首创证券：楚江新材（002171）-公司简评报告：三大业务齐头并进 产销增长助力公司业绩上行

楚江新材(002171)“铜基材料+军工新材料”双轮驱动，助力公司归母净利润增长106.78%。根据公司公告，2021年公司业绩增长亮眼，全年实现营业收入373.50亿元，同比增长62.57%，实现归属母公司净利润5.67亿元，同比增加106.78%，实现扣非归母净利润3.84亿元，同比增长70.14%。公司业绩大幅增长的主要原因为铜基材料以及军工碳材料板块产销规模的持续增长，2021年公司铜基材料销量65.07万吨，同比增长20.94%，军工新材料实现营收9.21亿元，同比增长61.67%。公司是国内铜板带材龙头企业，新增产能释放临近。公司铜基材料业务涉及高精度铜板带、铜导体材料、铜合金线材，其中2021年生产高精度铜合金板带材产量30万吨，市占率达13.16%，稳居国内第一；同时，公司在铜合金线、高端铜导体领域也处于细分行业龙头地位。公司募资投建的5万吨高精铜合金带箔材项目、高精密度铜合金压延带改扩建项目二三期（2万吨）以及30万吨铜导线项目预计将于2023年建成投产，进一步巩固公司龙头地位。碳纤维预制体绝对龙头，积极拓展民品市场。天鸟高新是国内唯一一家从事军品刹车预制体生产的企业