财通证券：鲁商发展（600223）-深化健康产业转型，推动业务结构升级

鲁商发展(600223)事件：公司公告2021年业绩。2021年公司营业收入123.63亿元，同比-9.20%，归属于母公司所有者的净利润3.62亿元，同比-43.34%，其中2021Q4单季归母净利润-1.41亿元，同比-162.53%。地产减值拖累利润，化妆品增速超预期：1）地产板块：市场低迷，地产销售价格下行，全年实现合同销售额146.45亿元，同比-16.78%。出于谨慎性考虑，公司年末针对30多个地产项目进行全面资产减值测试，计提减值准备1.87亿元，为利润下滑的主要原因。2）生物医药板块：化妆品、医药、原料及添加剂业务不断发力，收入、利润占比不断提高。福瑞达医药集团实现营收21.81亿元，占总营收17.64%，较上年+8.03pct；实现利润总额2.23亿元，占公司利润总额的34.64%，较上年+19.72pct。其中，化妆品业务实现营收14.95亿元，同比+117.01%。颐莲营收6.46亿元，+73.08%，“颐莲”喷雾作为战略大单品，累计销量突破1500万瓶；瑷尔博士营收7.44亿元，+272.14%，公司爆品打造能力突出，水乳、面膜、洁颜蜜等多个单品过亿元。医药业务