天风证券：美格智能（002881）-应用领域拓展+产品结构完善，物联网中军业绩亮眼高增持续

美格智能(002881)事件：公司发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入19.69亿元，同比增长75.68%；实现归母净利润1.18亿元，同比增长330.70%；扣非净利润6691.14万元，同比增长312.08%。我们的点评如下：1、客户认可+领域深度布局，紧抓物联网行业机遇公司收入同比增长明显提速，全年营业收入增长率高达75.68%，同时四季度创下单季度营收历史新高6.48亿元，对比去年同期增长50.14%。公司以智能模组为基石，拓展其应用行业与客户群体，同时持续完善数传模组产品结构，出货量显著提升。公司无线通信模组+解决方案业务模式市场认可度不断提升，全球客户规模持续扩大，物联网解决方案产品在智能网联车、FWA（固定无线接入）和物联网泛连接领域纵深布局，并在其他大颗粒场景不断拓展。此外，公司深耕4G/5G模组开发，深化车载领域产品研发应用，2021年开花结果，5G及车载产品增速较快。2、规模效应显现+供应链降本增效，盈利能力提升公司盈利能力明显提升，全年实现归母净利润1.18亿元，净利率提升至6.0%。2021年，公司规模效应逐步显现，并通过加强战略备货、价格传导、供应链