财信证券：海尔智家（600690）-公司提效控费，盈利能力持续改善

海尔智家(600690) 投资要点： 事件：根据公司发布的2024年中报，上半年公司实现营收1356.2亿元，同比+3.0%，实现归母净利润104.2亿元，同比+16.3%；单Q2实现营收666.5亿元，同比+0.1%，归母净利润为56.5亿元，同比+13.2%。 整体经营表现稳健，海外市场优于国内，新兴市场出口增速快于欧美区域。公司上半年海外市场收入同比增长3.7%至708.2亿元。1）其中，美洲市场需求有所回落，美洲/欧洲区域增速分别-0.1%/+9.2%至390.8/145.1亿元，公司通过上市高端产品、优化供应链布局、推进组织变革优化运营效率等举措，持续提升在美国、欧洲、澳新等市场的份额，2023年公司在美洲零售量排名第二，市场份额15.8%；在澳大利亚及新西兰排名第一，市场份额14.6%；在欧洲排名第四，市场份额8.8%。2）在南亚、东南亚、中东非等新兴市场，公司深化供应链、网络布局，通过强化高端阵容提升价格指数，实现快速增长，上半年南亚/东南亚/中东非收入分别增长9.9%/12.4%/26.8%。 国内白电行业略有承压，公司高端品牌表现较好，卡萨帝实现较快增长。根据奥维云网