中泰证券：中天科技（600522）-1-2月业绩大超预期，海缆持续高增长

中天科技(600522)公司公告：公司发布2022年1至2月主要经营数据公告，期间实现营业总收入60亿元左右，同比增长17%左右；实现归属于上市公司股东的净利润8亿元左右，同比增长300%左右。1-2月经营数据超预期，营收结构优化，海洋业务占比持续提升。受益于海上风电和新能源的高速发展，2022年1-2月经营数据表现亮眼。净利润增速超预期，且远高于营收增速，我们预计主要由于商品贸易相关收入占比降低，高毛利率的海洋业务和新能源业务占比持续提升所致。公司已形成新能源、海洋、电力、通信在内的四大业务板块布局，从21年的营收结构和订单情况来看，我们预计1-2月海洋业务利润占比有望超过60%。21年受海上风电抢装影响，海缆市场供不应求，公司海缆和海工业务在手订单充足，大量订单未在21年确认，部分将转结在22Q1。光纤光缆业务，中国移动和中国电信的最新招标结果，光缆价格大幅提升，预计21Q1执行新的价格交付也将大幅提升该业务利润率水平，使得光纤光缆利润同比高增长。公司海缆等海洋业务在国内居于龙头地位，具备海缆－海底观测勘探－海缆敷设－风机施工于一体的海洋系统工程总集成能力。新能源业务实现光伏+储能