中泰证券：杭州银行2021年业绩快报：存贷两旺，风险出清，净利润高增+29.8%

杭州银行(600926)快报综述：1、业绩保持高质量稳定增长，归母净利润同比增速近30%。营收端增速稳健、同比增速稳定在18.4%。净利润也维持上行趋势、同比实现29.8%的高增长；两年复合增速在18.4%的高位。2、4季度信贷维持高增，全年新增贷款规模较去年有明显提升。21年新增贷款1049亿元，较20年新增规模增长353亿，负债端全年新增存款规模亦保持不弱。全年新增存款1126亿，在21年行业揽储压力加剧的背景下实现优于去年同期的增长表现，显示出公司较好的区位优势和客户基础。3、资产质量保持高安全边际，不良率稳步下降：不良率自2016年来持续下降，当前已是2012年来的低位。2021年底不良率0.86%，环比下降4bp。不良余额较3季度略有下降。公司拨备覆盖率567.71%，环比提升8.29%；拨贷比4.88%，环比下降17bp。投资建议：公司2021E、2022EPB1.12X/1.00X；PE9.61X/8.24X（城商行PB0.79X/0.71X/；PE6.91X/6.07X），公司经营稳健，资产质量优异，安全边际高。区域优势显著，公司以杭州为大本营，全面渗透浙江省，六大分行