上海证券：风语筑（603466）-深度报告：基本面优秀，持续受益于元宇宙大趋势，具有升格为平台型公司的潜能

风语筑(603466)投资摘要公司系G端展馆设计领域龙头。根据公司公告，2017年公司在城市规划展览馆及园区馆领域市占率超过50%，预计市占率仍保持提高趋势。我们按照业务性质将公司主营分成三类：工程施工及建筑装饰、硬件及软件集采、数字技术与内容创意一体化解决方案。其中数字技术与内容创意一体化解决方案是公司拥有较高竞争优势、产业链地位及盈利能力的核心要素，可进一步拆分为数字技术能力、内容创意及设计能力以及综合性较强的整合能力。目前公司拥有业内规模较大的设计主创团队和跨界多元的数字科技应用人才，其中各类数字创意和设计人员超过500人；数字研发、互动科技、CGI视效、VR/AR、全息影像等数字多媒体技术应用人才400余人。未来3年数字空间建设需求明显提升，公司主业业绩确定性较高。参照相芯科技，我们认为元宇宙发展将经历三个阶段：G端/B端大型项目及应用推动、BToC应用普及、C端应用及内容普及。G端/B端项目有望率先产生规模化经济效益。元宇宙相关软硬件及基础设施处于发展早期，相关建设成本较高，G端/B端初步尝试拥抱新技术、新业态，尤以G端项目落地速度及进度更快。目前地方政府陆续推出支持元宇宙发