中泰证券：今世缘：开门红顺利实现，V系列承接升级

今世缘(603369)投资要点事件：公司发布2022年1-2月主要经营数据公告，2022年春节期间，产品销售增长较好，顺利实现了“开门红”。经公司初步核算，2022年1至2月，公司实现营业总收入24.5亿元左右，同比增长25%左右；实现归属于上市公司股东的净利润9.4亿元左右，同比增长26%左右。国缘占比超八成，V系列未来将承接升级。根据渠道调研，春节期间公司整体回款比例积极，且动销增速和报表相匹配。分产品看，根据公司年初公布的21年业绩预增公告，公司披露特A+类预计收入增速超过35%，占公司收入比重已达到约65%。其中国缘系列表现良好，在四开引领增长的同时，渠道反馈今年春节以来对开等其他单品也提速明显；V系列我们预计未来将有较大发挥空间，公司已对V系产品价格进行梳理V3出厂价或将提升未来将承接升级，V9团购为主氛围培养中，同时联盟体也在不断完善升级，有望聚焦资源拉动品牌影响力。新四开渠道表现良好，看好V系列快速成长。新四开推出后表现良好，继续延续动销强势；V系则继续卡位高端，V9的清雅酱香更适合江苏口味，区域上聚焦南京、淮安、盐城等主力市场，V3卡位升级价格带，渠道布局空间大。根据公