首创证券：罗莱生活（002293）-公司简评报告：高基数下营收增速放缓，高分红比例彰显信心

罗莱生活(002293)核心观点事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营业收入39.99亿元，同比+22.77%；实现归母净利润4.91亿元，同比+35.54%。公司拟面向全体股东每10股派发现金红利6元（含税)。点评：营收增速放缓，高分红比例彰显信心。分季度来看，公司Q1/Q2/Q3分别实现营收13.19/12.07/14.72亿元，同比+47.69%/+19.18%/+8.97%，实现归母净利润1.83/1/2.09亿元，同比+156.15%/+3.9%/+6.96%。21Q3营收增速较上半年放缓主要由于去年同期公司加大线上直播力度、美国房地产需求旺盛带动家居业务增长使得基数较高。剔除高基数影响，21Q3营收增长稳健。同时，考虑到今年1-9月房屋竣工面积表现良好，10月以来降温推动家纺换季需求，双十一活动利好线上销售，预计Q4公司家纺业务边际改善。公司发布公告拟每10股派发现金红利6元，现金分红比例达101%，彰显业绩增长信心。盈利能力稳健，周转情况改善。2021年前三季度毛利率同比-1.01pct至43.2%，净利率同比+1.03pct至12.33%。其中，21Q