中国银河：招商银行（600036）-净息差企稳，财富管理业务延续高增

招商银行(600036)事件公司发布了2021年三季报。业绩表现稳健，营收与净利均保持两位数增长2021年1-9月，公司实现营业收入2514.10亿元，同比增长13.54%；归母净利润936.15亿元，同比增长22.21%；年化加权ROE为18.11%，同比上升1.11个百分点；基本EPS为3.62元，同比增长19.87%。多项业务保持快速增长，信用减值虽有回升但集中在非信贷领域，以增强风险抵补能力，对业绩影响有限，多项因素带动公司整体营收与净利延续两位数高增。NIM环比回升，零售贷款占比上升，负债端成本优势增强2021年1-9月，公司实现利息净收入入1506.38亿元，同比增长8.74%；净息差2.48%，同比下降3BP，，主要是受上年LPR多次下调的累积效应影响，贷款收益率同比下降；Q3单季净利息收益率2.47%，环比上升1个基点，主要受益于信用卡贷款增长较快、准备金率下调以及生息资产结构优化等。资产端，贷款规模稳健增长，信用卡、消费贷和小微贷款推动零售贷款占比进一步提升。2021年1-9月，母行的贷款和垫款余额为5.18万亿元，较年初增长9.46%；其中，对公贷款和零售贷款余额较