中国银河：天康生物（002100）-猪价压制Q3表现，业绩压力点将逐步消化

天康生物(002100)事件公司发布2021年三季度报告。Q3猪价大幅下行，公司养殖业务拖累整体业绩2021年前三季度公司营业收入为123.29亿元，同比+43.01%；归母净利润-1.93亿元，同比-113.05%；扣非后归母净利润为-1.68亿元，同比-111.23%。公司综合毛利率12.37%，同比-18.85pct；期间费用率为11.5%，同比-1.07pct。2021Q3，公司营业收入为44.12亿元，同比+12.63%；归母净利润-4.34亿元，同比-167.45%；扣非后归母净利润-4.32亿元，同比-167.6%。季度毛利率为2.03%，同比-28.17pct；期间费用率为10.96%，同比-0.7pct。受三季度生猪价格大幅下行，公司业绩承压。Q3生猪出栏持续增长，生产性生物资产环比-7%2021Q1-3公司生猪出栏121.82万头，同比+58.54%，累计实现收入23.79亿元，同比+1.97%；肥猪销售均价约19.21元/kg，均重约135.43kg。21Q3公司出栏生猪48.2万头（仔猪约占12%），同比+40.4%，环比+26.14%；商品猪销售均价约为12.