中国银河：豪悦护理（605009）-防疫产品销售收入减少、期货投资亏损影响程度较大，看好回归主营后的长期发展

豪悦护理(605009)核心观点：事件2021年第三季度公司实现营业收入5.62亿元，同比减少13.90%；实现归属母公司净利润0.35亿元，同比减少69.64%；实现归属母公司扣非净利润0.76亿元，同比减少35.53%。2021年前三季度公司实现营业收入16.46亿元，同比下降19.21%；实现归属母公司净利润2.28亿元，同比下降53.72%；实现归属母公司扣非净利润2.50亿元，同比下降48.32%。经营现金流量净额为4.00亿元，较上年同期下降27.30%。下游备货国内双十一、海外圣诞等带来三季度营收降幅收窄的环比改善，但公司整体受防疫产品销售收入减少、出口业务减少及期货投资亏损影响程度较大从季度的角度来看，受国内春节、海外圣诞假期影响，一季度（销售占比少于20%）属于传统的销售淡季；二季度（销售占比23%-24%）由于天气炎热，婴儿纸尿裤等消费品的使用量同样会有所降低；第三季度由于品牌商、渠道商会针对“双十一”等特定的时间点开展较大规模的促销活动引导需求，消费者由于对自身一定时间内的消费需求存在预判，因此会在促销节点进行囤货购买。本年度，公司三季度在行业整体下降的情况下，环