中国银河：拓普集团（601689）-新能源客户订单持续放量+毛利率环比改善提振Q3业绩，全年靓丽表现可期

拓普集团(601689)投资事件公司公布2021年三季度报告：2021年前三季度，公司实现营收78.23亿元，同比+81.14%；归母净利润7.53亿元，同比+94.44%；扣非归母净利润7.31亿元，同比+103.47%；基本EPS0.69元/股，同比+86.49%。从单季角度来看，2021Q3公司实现营业收入29.06亿元，同比+65.44%，环比Q2+16.70%；归母净利润2.94亿元，同比+71.26%，环比Q2+37.43%。我们的分析与判断新能源客户产品放量推动公司收入增长好于预期，单季毛利率环比，业绩高增态势延续。(一)下游客户产销旺盛驱动公司订单规模扩张，主要产品收入显著增加。公司前瞻布局新能源汽车产业，大力开拓产品线及客户群，下游客户产销旺盛带动公司订单持续增长。同时，公司自2020年下半年起加大热管理系统产品布局，相关业务取得了显著进展，助力公司产品单车价值量提升，进一步提振收入弹性。未来随着缺芯问题的逐步解决，重点客户新车型放量的供货需求释放，预计公司销售收入将继续保持高速增长，全年业绩靓丽可期。（二）毛利率环比提升，期间费用率改善。2021年前三季度公司毛利率