中国银河：老板电器（002508）-营收增速优于行业，盈利能力稳定

老板电器(002508)事件：老板电器发布2021年三季报，2021前三季度实现营业收入70.71亿元，同比增加25.68%；实现归母净利润13.42亿元，同比增加19.56%。Q3单季度实现营收27.45亿元，同比增长13.65%；实现归母净利润5.52亿元，同比增长8.14%。营收增速优于行业。2021年前三季度公司营业收入同比增长25.68%，表现大幅优于行业。奥维云网数据显示，前三季度厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶线下零售额同比增长5.68%、2.22%，线上零售额同比增长14.34%、9.52%，公司油烟机线上线下市占率均稳占第一。单三季度厨电行业整体表现较为弱势，厨电套餐、油烟机和燃气灶的线上线下零售额均同比下降。Q3单季公司营业收入同比增加19.56%，增速相比二季度有所收窄，主要原因为去年三季度疫情缓解，营收增速较高带来的高基数，公司缩减部分工程订单也影响了工程渠道收入增长。国家统计局数据显示，房屋住宅竣工面积1-9月份同比增加了24.4%，随着地产竣工的持续回暖及精装修房占比的提升，公司工程渠道收入有望维持稳定。公司盈利能力稳定。公司前三季度销售毛利率为56.11%