中国银河：海大集团（002311）-养殖业务亏损拖累Q3业绩表现

海大集团(002311)事件公司发布2021年第三季度报告。猪价下行拖累公司业绩，Q3业绩同比大幅下行2021前三季度公司营业收入643.14亿元，同比+46.82%；归母净利润17.46亿元，同比-15.77%；扣非后归母净利润17.04亿元，同比-16.21%；剔除生猪养殖业务，21Q1-3实现归母净利润24.46亿元，同口径同比+47%。销售毛利率为9.11%，同比-3.33pct；期间费用占比为5.53%，同比-0.48pct。2021Q3公司营业收入261.23亿元，同比+45.77%；归母净利润2.14亿元，同比-77.94%；扣非后归母净利润2.07亿元，同比-77.81%：剔除生猪养殖业务，21Q3实现归母净利润9.14亿元，同口径同比+21%。公司综合毛利率6.9%，同比-5.15pct；期间费用占比为5.43%，同比-0.01pct。21Q3期间我国生猪价格持续下行，养殖进入深度亏损状态，同时饲料原料价格高位，公司业绩承压。高价仔猪+低位猪价致养殖业务大幅亏损2021Q3公司生猪出栏约55万头，其中外购仔猪育肥出栏约占67%，该部分仔猪成本均值超过1600元/头；且