首创证券：新澳股份（603889）-公司简评报告：扣非净利润表现亮眼，毛纺纱主业韧性凸显

新澳股份(603889)核心观点事件：公司发布2023年半年报，23H1实现营业收入23.21亿元，同比+9.51%；实现归母净利润2.55亿元，同比+5.08%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同比+20.78%。点评：毛纺纱线业务收入增长稳健，羊绒业务利润显著提升。分业务看，23H1毛精纺纱线业务实现收入13.44亿元，同比+5.9%，销量及均价分别同比增长3.2%/2.6%。羊绒纱线业务实现收入5.66亿元，同比+7.7%，销量及均价分别同比+8.5%/-0.7%；羊绒业务利润改善明显，其中新澳羊绒/邓肯公司分别实现净利润4024/1064万元，同比分别+63.6%/扭亏为盈。毛条业务收入增长但利润有所承压，主要受上半年羊毛价格下跌影响。单季度来看，23Q2公司实现营收13.43亿元，同比+9.56%；实现归母净利润1.65亿元，同比-2.07%；扣非归母净利润1.58亿元，同比+20.87%。毛利率及汇兑收益提升，扣非净利率亮眼。23H1公司毛利率同比-1.3pcts至20.3%，其中，羊绒业务精细化管理叠加产能利用率提升，毛利率+6pcts至16.3%。23H1销售/管理/研