天风证券：科锐国际（300662）-单Q3归母净利润同增25%-55%，灵活用工引领增长，猎头&RPO回暖明显，技术平台逐渐跑通成长可期

科锐国际(300662)公司发布三季度预告，预计21Q1-Q3实现归母净利润1.78-1.97亿，同增33%-47%。剔除2100万非经常性损益和1387万员工股权激励成本后，预计21Q1-Q3经调整归母净利润同增37%-52%。预计单Q3实现归母净利润0.75-0.93亿，同增25%-55%，业绩表现亮眼。灵活用工引领增长，下沉客户需求广阔。我们认为，目前国内中长期灵活用工赛道成长逻辑清晰，公司前店后厂深度垂直，运营效率提升明显，预计21年底传统业务部门人效均显著提升。未来将进一步借助技术的力量下沉拓客，平台化规模化自动化成长空间可期。坚持科技创新技术赋能，平台链接长尾客户服务。传统三大业务稳步发展的同时，公司坚持科技创新技术赋能，一方面提升内部管理运营效率，另一方面积极对外输出技术服务产品。截止21H1，公司通过各类平台触达客户5万余家，商机转换2万余家，产生付费客户1280余家，生态模式逐步跑通，未来可期。投资建议：公司作为人服行业龙头，灵活用工&猎头&RPO全面发展，客户资源优秀&候选人数据库强大&全球化先发优势显著。公司始终坚持技术升级提升效率的战略路线，近年来打磨出各类垂直