天风证券：重庆啤酒（600132）-Q2需求&天气影响，预计全年利润稳健

重庆啤酒(600132) 公司公告：24H1实现营收/归母净利分别为88.61/9.01亿元，同比+4.18%/+4.19%。24Q2实现营收/归母净利分别为45.68/4.49亿元，同比+1.54%/-5.99%。 Q2销量微增、吨价略降，受天气、宏观经济环境等影响。 公司H1实现销量178.38万千升，同比+3.30%；啤酒业务吨价4835元，同比+0.3%，其中Q2销量91.7万吨，同比+1.5%，啤酒吨价同比-0.7%，具体看： 1）分档次看，H1高档/主流/经济收入分别为52.6/31.7/1.9亿元，同比+2.8%/+4.4%/+11.5%；Q2同比-1.9%/+5.1%/+10.7%，高档表现承压、中档底盘稳固。 2）分区域看，西北区/中区/南区收入H1同比+1.5%/2.9%/6.8%，Q2同比+0.1%/-1.2%/+4.6%，我们预计中区受雨水影响，云南受益于旅游红利。 Q2工厂投产新增折旧摊销，伴随体育赛事加大营销投入。 Q2吨成本同比+2.1%（Q1同比-3.3%），佛山工厂投产新增折旧摊销。Q2销售费率同比+1.3pct、管理费率同比-0.3pct、所得税率基