浙商证券：五粮液2021H1业绩点评报告：业绩符合预期，改革红利持续释放

五粮液(000858)事件五粮液发布2IHI业绩公告：2021H1公司营收367.52亿元，同比寸19.45%，归母净利132.00亿元，同比+21.60%，扣非归母净利131.34亿元，同比20.9000：其中202102营收124.27亿元，同比-l8．02%.归母净利38，77亿元，同比+23.03%，扣非归母净利38.15亿元，同比21.71%。投资要点业绩符合预期．经典五粮液及团购渠道表现亮眼2021H1公司收入及净利润增速分别为19.45%、21.60%，业绩符合预期，呈现量价齐升良好趋势：产品方面：202IHl五根液酒实现营收271.38亿元(+17.3%)．其中销量1.62万吨(同比+7.2%)，吨价167，6万元（同比+8.4%），毛利率较去年同期提升o。62个百分点至86，16%：系列酒实现营收69.6亿元(+38.6%)，其中销量10.2万吨(+29.5%)，吨价6，8万元(+7.1%)，毛利率较去年同期提升2.01个百分点至58.00%。五粮液酒价增为主（主因经典五粮液全年2000吨的量已完成近半+出厂价为999的团昀普五产品量增+非标产品放量贡献利润），系列酒