首创证券：德业股份（605117）-公司简评报告：传统业务稳步发展，逆变器业务加速增长

德业股份(605117)事件：公司发布半年报，2021H1实现营业收入19.25亿元，同比+33.56%；实现归母净利润2.25亿元，同比+31.23%，扣非后归母净利润2.14亿元，同比+39.12%。分季度来看，Q1/Q2实现营收8.65/10.61亿元，同比+66.22%/+15.13%，实现归母净利润1/1.25亿元，同比+1119.9%/+0.92%，扣非后归母净利润0.96/1.19亿元。三大业务同步发展，逆变器业务扬帆起航。公司业务包含热交换器业务，环境电器业务及逆变器业务三大板块。2021H1热交换器业务实现营收12.94亿元，同比增长14.87%，占主营业务收入67.32%；逆变器业务实现营业收入3.79亿元，同比大幅增加234.76%，占主营业务收入19.74%，其中光伏并网逆变器销售收入1.99亿元，同比增长199.02%，储能逆变器销售收入1.8亿元，同比增长285.62%。环境电器除湿机实现营业收入1.87亿元，同比增加27.45%，占主营业务收入9.74%。深度绑定行业龙头，热交换器业务稳步增长。热交换器作为空调的重要零部件，占空调制造成本的27%。近年来空