东兴证券：阳光电源（300274）-中报及业务动态点评：海外收入占比过半，储能业务大增

阳光电源(300274)财报要点：2021上半年，公司营业收入同比增长18.27%至82.10亿元，综合毛利率同比提高7.67个百分点至28.04%，归母净利润同比增长69.68%至7.57亿元。其中，电站投资开发、光伏逆变器等电力转换设备的收入占比分别为32.75%、43.74%；海外地区业务实现收入41.62亿元，在营业收入中占比50.70%，较2020全年占比（34.23%）提高16.47个百分点。储能业务增长最快，上半年收入同比增长2.67倍至9.20亿元，收入占比同比提高7.59个百分点至11.2%，相继为英国门迪100MW/100MWh储能电站、青海特高压外送基地电源配置项目、内蒙最大的光伏竞价配套储能项目、湖南10MW/10MWh风储融合等多个项目提供整体解决方案。我们认为，公司储能业务技术积淀深厚，与光伏逆变器、电站开发等业务协同性较高，过往项目安全性好，且营销策略得当，未来有望持续维持行业领先地位。借增发积极扩产。据公告，公司拟增发募集不超过363,758.52万元，其中约24.18亿元将投入年产100GW新能源发电装备制造基地项目。如建成投产，公司光伏逆变器、风电变