国联证券：海信家电（000921）-2024三季报点评：短期经营波动，看好长期发展

海信家电(000921) 投资要点 海信家电发布2024年三季报：2024年前三季度公司实现营业收入705.79亿元，同比+8.75%，实现归母净利润27.93亿元，同比+15.13%，实现扣非净利润22.89亿元，同比+10.99%。其中2024Q3实现营业收入219.37亿元，同比-0.08%，实现归母净利润7.77亿元，同比-16.29%，实现扣非净利润5.86亿元，同比-26.67% 当季收入环比降速，内销短期有所波动 2024Q3公司收入基本持平，环比降速；分业务看，参考产业在线数据，我们预计当季公司中央空调业务在地产景气承压背景下同比有所下滑，家用空调业务有望在外销拉动下实现小幅增长，以冰箱为主的冰洗业务出口高增、内销小幅波动，预计双位数增长，此外我们预计三电公司经营总体平稳。此外为分内外销来看，我们预计公司当季外销增长较快，内销在7-8月内需环境偏弱背景下，短期有所波动 成本滞后影响叠加竞争加剧，盈利承压 2024Q3公司毛利率同比-2.45pct至20.76%，我们预计主要由于低毛利外销业务占比提升所致，此外前期原材料涨价滞后传导也有影响，同时期内内销竞争加剧也有拖累；