东吴证券：华泰证券（601688）-2021年中报点评：交易驱动公司增长，科技赋能财富管理

华泰证券(601688)事件：公司发布2021年中报，实现收入182亿元，同比增长17.3%；归母净利润78亿元，同比增长21.3%。对应EPS为0.86元/股；归母净资产1328亿元，对应BVPS为14.6元/股。投资要点衍生工具带动自营投资，两融规模与市占率获双增。1）2021H1，公司实现营业收入182亿元，同比+17.3%，主要系自营业务（72亿元，同比+33%）和信用业务（19亿元，同比+87%）带动提升；公司归母净利润同比+21.3%至78亿元，业绩符合我们预期。2）2021H1公司实现自营投资同比+33%至72亿元，是公司最主要的收入来源（占比39%），系公司借助大数据和人工智能等技术手段打造一体化大数据交易业务平台，推动交易规模和盈利水平的提升，衍生金融工具浮盈增加，致公允价值变动收益增加23.4亿元，扭亏为盈（去年同期-7.6亿元）。3）受益A股市场信用交易活跃度提升，公司资本中介业务发展态势良好，利息净收入同比+87%至19亿元，系母公司两融余额同比+79.34%至1380.8亿元，市场份额较去年同期提升1.11%至7.74%，暂列行业第二位。4）公司归母净利润高于