天风证券：地素时尚（603587）-多品牌增速亮眼，数字化转型赋能全渠道长期成长

地素时尚(603587)公司2021H1业绩增长可观，终端恢复正常21H1公司营业收入13.53亿元（+37.18％），实现归母净利润3.90亿元（+30.93％）。扣非后归母净利润3.5亿元（+37.26%）。分季度看，21Q1实现营收6.57亿元，同比增长61.08％，归母净利润1.95亿元，同比增长60.14％；21Q2营收6.96亿元，同比增长20.40％，归母净利润1.95亿元，同比增长10.65％。分品牌看，21H1，DAZZLE收入7.78亿元（占比57.5％），同比增长36.35％；DIAMONDDAZZLE收入0.95亿元（占比7.02％），同比增长20.52％；d’zzit收入4.61亿元（占比34.07％），同比增长39.47％，RAZZLE收入0.16亿元（占比1.18％），同比增长273.51％。分渠道看，2021H1线下渠道收入11.48亿元（占比84.77％），同比增长42.53％，其中直营收入6.11亿元（占线下收入53.26％），同比增长50.29％；经销收入5.37亿元（占线下收入46.74％），同比增长34.63％；线上渠道收入2.03亿元（占比1