中国银河：火炬电子（603678）-业绩增长符合预期，盈利能力显著提升

火炬电子(603678)事件：公司发布半年度报告，2021年上半年实现营业收入24.12亿元，同比增长60.92%；归母净利润5.51亿元，同比增长100.55%。公司稳健经营，业绩增长符合预期。受益于军用电子、5G通讯、新能源及新兴产业等下游市场需求的快速增长，以及电子元器件国产化替代的旺盛需求，公司2021H1营收24.12亿元（YoY+60.92%），归母净利5.51亿元（YoY+100.55%）。其中，2021Q1和Q2分别实现营业收入11.53亿元（YoY+90.68%）和12.59亿元（YoY+40.78%），归母净利润2.58亿元（YoY+276.68%）和2.92亿元（YoY+41.96%），业绩增长较快，符合预期。近年来基础电子元件国产化要求不断提高，下游应用领域对MLCC性能要求趋于小型化、大容量、高可靠性，国内高性能MLCC面临供不应求的局面。公司20年发行可转债募资5.91亿元，其中，4.47亿元用于小体积薄介质电容器建设，目前已投入1.56亿元，设备陆续导入生产，为公司未来收入增长打下基础。主业聚焦，全方位开花。受益于市场景气度提升，公司军工及代理业务增长迅速