山西证券：平安银行（000001）-财富管理领先，拨备缓释业绩超预期

平安银行(000001)事件描述公司2021年上半年实现营业收入846.80亿元，同比+8.1%；归母净利润175.83亿元，同比+28.5%；平均年化ROA0.77%，增加0.10个百分点；加权平均年化ROE10.74%，增加1.41个百分点。事件点评拨备缓释利润高增。公司上半年营业收入及净利润实现高增长，业绩大幅超出预期，营业收入及PPOP增长8.1%，净利润大幅增长28.05%。随着风险逐步出清，拨备计提下降推动净利润提升，同时息差企稳及生息资产规模增长贡献力量。非利息收入增长11.3%，财富管理、信用卡、及对公结算等手续费及佣金收入增长，而投资收入由于债券投资收入去年高基数效应有所下降。存款成本优化，息差下降收窄。生息资产日均规模较去年同期增长8.66%，净利差2.78%，较去年同期提高3BP，净息差2.83%，下降4BP，上半年利息收入增长6.8%。市场利率下降及让利实体经济影响生息资产整体平均收益率下降17BP；负债平均成本率下降20个基点，主要是存款平均成本率下降，活期存款占比提升3.84个百分点至33.83%，得益于成本端结构优化及良好的成本控制，净息差下降幅度收窄，净