中国银河：鸿远电子（603267）-业绩增长符合预期，下半年增长依然无忧

鸿远电子(603267)事件：公司发布半年度报告，2021年上半年营收为12.51亿元，同比增长80.56%，归母净利润为4.54亿元，同比增长121.25%，扣非净利4.48亿，同比增长125.45%，基本EPS为1.96元。业绩增长符合预期，收入和盈利能力双提升。公司2021H1实现营业收入12.51亿元（YoY+80.56%），实现归母净利润4.54亿元，（YoY+121.25%）。单季来看，Q2营收6.58亿元（YoY+57.42%，QOQ+10.96%），归母净利2.36亿元（YoY+78.49%，QOQ+8.26%），，收入和业绩增长基本符合预期。公司业绩的高增长主要得益于几个方面：首先，下游军品需求持续放量叠加公司自产业务募投产能逐步释放，公司收入和净利均延续了高增长态势；其次，公司盈利能力大幅提升，其中2021H1毛利率54.26%，同比提升4.2pct，与此同时，公司期间费用率8.55%，同比大幅下降3.17pct，我们认为公司盈利能力提升与生产的规模效应和管理的提质增效密不可分。分业务来看，公司Q2自产业务营收3.95亿（YoY+68.8%，QOQ+8.82%）,自