首创证券：朗姿股份（002612）-公司简评报告：医美持续释放动能，女装重回增长轨道

朗姿股份(002612)事件：公司发布2021年半年报，报告期内实现营收17.89亿元，同比增长45.6%（较2019H1同期+28%），归母净利润0.93亿元，去年同期亏损287.7万元（较2019H1同期+4.7%）。女装重回增长轨道，医美持续释放增长动能。公司Q2单季度实现营收8.97亿元，同比增长39.7%，归母净利润0.58亿元，去年同期盈利30万元。分业务板块看，上半年女装/医美/童装业务分别实现营收8.31/5.31/4.07亿元，分别同比+60.6%/+49.9%/21.9%，归母净利润分别为5834/2499/-341万元，同比+290.7%/+18.1%/持平。女装业务在形象升级、新品牌孵化、渠道结构优化下快速修复；医美业务继续释放增长动能；童装小幅亏损，在渠道、品类及中国市场影响力调整下业绩望改善。盈利能力显著提升。2021H1公司毛利率同比+0.96pcts至56.35%，稳中有升。其中，女装/医美/婴童业务毛利率分别为59.8%/54%/52.1%。期间费用率同比-7.37pcts至50.79%，其中销售费用率-4.93pcts至38.75%，管理费用率-1.