中泰证券：华岭股份（430139）-半导体第三方测试领先企业，先进封装打开成长空间

华岭股份(430139) 公司是国内最早专业从事第三方半导体测试的企业，技术实力雄厚。公司成立于2001年，专注于晶圆测试和芯片成品测试，产品定位中高端，拥有稳定的核心技术团队，测试能力覆盖CPU、MCU、CIS、MEMS、FPGA、存储器芯片、通信选片、射频芯片、信息安全芯片、人工智能芯片等广泛产品领域，服务产品工艺覆盖7nm-28nm等先进制程 第三方测试具备独特发展优势，先进封装推动行业发展。根据台湾地区工研院的统计，集成电路测试成本约占设计营收的6%-8%，根据测算2023年测试行业市场规模约为383亿元，且有望持续增长。第三方测试模式拥有专业性强、中立客观等优势，由于“封测一体厂商”主要业务为封装，测试占比较小，随着先进封装制程的资金投入越来越大，以及测试技术难度的提升，封测一体厂商将主要精力和资金专注于封装业务，将测试业务外包给独立第三方测试企业来完成的比例越来越高。 大陆第三方测试企业仍处于早起阶段，或具备十倍以上成长空间。中国大陆独立第三方测试行业起步较晚，前三大企业与京元电子、欣、砂格等全球一流第三方测试代工企业在体量上差距较大。2023年，中国大陆三大第三方厂商合计