万联证券：招商银行（600036）-点评报告：大财富管理基础进一步夯实

招商银行(600036)报告关键要素:2021年8月14日，招商银行发布2021年半年度报告。投资要点:拨备前利润同比增长14.4%，净利润同比增长22.8%：收入端，利息净收入同比增长9.32%，手续费净收入同比增长23.62%。拨备端，非信贷资产拨备计提力度进一步加大。成本收入比为27.95%。二季度单季净息差环比略有下行：生息资产端收益率的环比下行是主因。付息负债端，存款成本保持稳定，核心存款继续增加。核心存款余额50,352.63亿元，较上年末增加3,247.44亿元，增幅6.89%，活期存款余额38,338.24亿元，较上年末增加2,331.72亿元，增幅6.48%。展望未来存款端成本的稳定仍有助于公司净息差的企稳。大财富管理基础进一步夯实：零售客户1.65亿户（含借记卡和信用卡客户），管理零售客户总资产(AUM)时点规模突破10万亿元。招商银行App累计用户数1.58亿户，掌上生活App累计用户数1.17亿户。对公条线，日均存款50万元以上的公司客户达21.77万户，较上年末增加1.83万户，增幅9.18%。从而带动了相关中间业务的快速增长，其中，托管及其他受托业务佣金收入