首创证券：火星人（300894）-公司简评报告：立体营销渠道发力，盈利能力持续提升

火星人(300894)核心观点事件：公司发布2021年半年报，报告期内实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%；实现归母净利润1.39亿元，同比增长178.23%；实现扣非后归母净利润1.30亿元，同比增长195.50%。点评：经营表现符合市场预期，主业集成灶持续高增。公司Q2单季实现营收5.73亿元，同比+47.55%；实现归母净利润0.95亿元，同比+61.15%，整体业绩表现符合市场预期。分业务看，公司上半年集成灶/集成水槽和集成洗碗机分别实现营收8.02亿/0.59亿，分别同比增长85.15%/42.59%，而中怡康数据显示，2021年上半年我国集成灶整体市场规模96.8亿，同比增长66.6%，公司集成灶业务增速高于行业整体水平，竞争实力进一步凸显。受益产品结构优化与新品推出，毛利率水平提升。公司上半年实现毛利率49.84%，同比增0.96pct，净利率15.11%，同比增5.35pct。我们认为主要原因一是高毛利率产品占比提升，上半年公司集成灶/集成水槽和集成洗碗机产品分别实现毛利率50.46%/41.93%，分别同比提升0.5pc/0.32pct，其中集成灶占公司整体